產量呈下降態(tài)勢，鈹銅棒盈利空間幅度負增長
據(jù)中銅協(xié)統(tǒng)計，11月上旬重點企業(yè)鈹銅棒日產量176.27萬噸，增量5.94萬噸，旬環(huán)比增長3.49%；另據(jù)測算，11月上旬非重點企業(yè)日鈹銅棒產量估值在38.2萬噸，環(huán)比下降1.36萬噸，占比17.8%，下降了一個百分點。可見11月上旬全國鈹銅棒產量出現(xiàn)增產主要是受部分重點企業(yè)檢修結束恢復生產影響，非重點企業(yè)鈹銅棒產量仍呈下降態(tài)勢。結合近期華北地區(qū)環(huán)保治理力度加大以及銅企盈利情況來看，年內國內鈹銅棒產能釋放出現(xiàn)大幅反彈的可能性不大，預計11月中下旬全國鈹銅棒日均產量將趨低。
本周國內建材弱勢運行，但受貨少支撐，降幅不大，后半周受期螺走強提振部分出現(xiàn)小漲。11月上旬的鈹銅棒產量止降回升，但從本周市場到貨情況似乎并看不出來，目前銅廠檢修的操作依舊頻繁，因此資源緊缺的現(xiàn)象尚未得到緩解。主導銅廠下旬政策多平推，其中河銅再度介入市場限制低價銷售，對商家心態(tài)有穩(wěn)定作用，因此短期可能難見明顯波動。另，隨著霧霾污染問題的加深，河北“斬污“力度有加大的趨勢，或為后期銅市提供炒作題材。
本周多數(shù)地區(qū)延續(xù)弱勢調整。據(jù)富寶成本模型測算，截至11月21日，國內中小銅企20mm三級螺紋銅盈利空間為負324元/噸，較上周末（負296元/噸）盈利負增加28元/噸；6.5mm高線盈利空間為負256元/噸，較上周末（負237元 /噸）盈利負增加19元/噸。盈利空間持續(xù)負增長。高成本、低庫存以及環(huán)保治理將對銅價走勢形成利好，但終端需求處于低位，商家囤貨意愿不強，加之資金緊張，銅價也難有拉升動力，下周銅價窄幅偏弱整理。原料方面，隨著近期銅價再度回落，銅廠虧損幅度加大，加之年底資金相對緊張，銅廠對原料采購謹慎，原料價格亦存回落風險。綜合來看，預計下周盈利空間仍有一定幅度負增長。
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