三季度鈹銅行業(yè)回暖 四季度鈹銅棒價(jià)格依舊不樂觀
三季度在宏觀經(jīng)濟(jì)增速企穩(wěn)回升、投資仍保持較快增長(zhǎng)的背景下，鈹銅業(yè)作為與宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)密切相關(guān)的行業(yè)，下游總需求較二季度有所回升，銅貿(mào)商備貨較為積極。供給方面來(lái)看，在7、8月份市場(chǎng)價(jià)格快速回升的推動(dòng)下，銅廠再次擴(kuò)產(chǎn)，產(chǎn)量及增速均快速回升，近期出臺(tái)的相關(guān)淘汰鈹銅產(chǎn)能的政策在短期內(nèi)影響不大，鈹銅產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題仍將存在。流通環(huán)節(jié)來(lái)看，在鈹銅棒價(jià)格持續(xù)回升的過(guò)程中，銅貿(mào)商的整體采購(gòu)意愿也明顯恢復(fù)，但在9月旺季不旺的情況下，銅貿(mào)流通企業(yè)庫(kù)存壓力有所加重，在四季度供給繼續(xù)增長(zhǎng)、價(jià)格預(yù)期降低的背景下，需關(guān)注銅貿(mào)商的去庫(kù)存壓力。盈利方面，與二季度末預(yù)計(jì)基本一致，鈹銅流通環(huán)節(jié)的盈利空間得以恢復(fù)。
9月鈹銅棒價(jià)格再次回調(diào)，市場(chǎng)期待的鈹銅棒“金九銀十”行情并未到來(lái)，預(yù)計(jì)四季度銅貿(mào)行業(yè)景氣度弱勢(shì)運(yùn)行的概率較大。
三季度鈹銅下游的房地產(chǎn)、基建行業(yè)投資保持繼續(xù)增長(zhǎng)，制造業(yè)景氣度也出現(xiàn)回升，帶動(dòng)了鈹銅棒需求的回暖，但9月鈹銅棒需求的傳統(tǒng)旺季并未按照市場(chǎng)的預(yù)期到來(lái)，預(yù)計(jì)四季度鈹銅棒下游需求保持溫和增長(zhǎng)的可能性較大。
三季度中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速企穩(wěn)回升，當(dāng)季實(shí)現(xiàn)GDP增長(zhǎng)7.8%，環(huán)比增長(zhǎng)2.2%。鈹銅棒主要的下游行業(yè)如房地產(chǎn)、交通基建等保持著高速增長(zhǎng)，1~8月份，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額累計(jì)同比增長(zhǎng)19.30%，交通運(yùn)輸行業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比增長(zhǎng)24.20%，鐵路行業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比增長(zhǎng)17.10%，汽車產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)12.84%。中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)在三季度連續(xù)三個(gè)月實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，9月達(dá)到今年最高的51.10%，鈹銅棒的下游需求環(huán)境在三季度得到改善，2013年三季度鈹銅棒市場(chǎng)景氣度較二季度明顯回升，銅貿(mào)行業(yè)活躍度也明顯升高。但9月份開始，傳統(tǒng)的鈹銅棒消費(fèi)旺季未按市場(chǎng)的廣泛預(yù)期到來(lái)，同時(shí)受銅廠增產(chǎn)、鐵礦石價(jià)格下行等支撐鈹銅棒價(jià)格的要素變化的影響，鈹銅棒價(jià)格開始回落，市場(chǎng)景氣度下滑。蘭格鈹銅網(wǎng)發(fā)布的鈹銅流通業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)顯示，7、8月份訂單PMI指數(shù)分別達(dá)到51.20%和50.00%，均保持在50%的榮枯線以上，較6月份的46.50%明顯回升，9月份訂單PMI指數(shù)降至半年以來(lái)新低的46.30%，表明了下游需求增速開始趨弱。
整體來(lái)看，在三季度宏觀經(jīng)濟(jì)增速企穩(wěn)回升、投資仍保持較快增長(zhǎng)的背景下，鈹銅業(yè)作為與宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)密切相關(guān)的行業(yè)，下游總需求較二季度有所回升，銅貿(mào)商備貨較為積極。四季度來(lái)看，國(guó)家“穩(wěn)增長(zhǎng)”的既定目標(biāo)未發(fā)生重大變化，預(yù)計(jì)四季度宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍有望保持7.5%以上的增速水平，且作為鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施投資在四季度較為集中，預(yù)計(jì)鈹銅棒需求也有望保持繼續(xù)增長(zhǎng)。然而，考慮到鈹銅需求的增長(zhǎng)預(yù)期并未在傳統(tǒng)旺季9月顯現(xiàn)，同時(shí)已經(jīng)連續(xù)下降5個(gè)月的鈹銅棒社會(huì)庫(kù)存在9月僅環(huán)比下降0.2%，預(yù)計(jì)隨著國(guó)慶假期期間到貨量增加、出貨量減少，四季度開始鈹銅棒社會(huì)庫(kù)存將現(xiàn)回升，需求增速將較三季度放緩。
7月開始鈹銅棒價(jià)格的回升使得三季度銅廠擴(kuò)產(chǎn)的積極性提高，鈹銅棒產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高;國(guó)家政策控制鈹銅產(chǎn)能的意圖明確，但對(duì)四季度鈹銅棒產(chǎn)量的影響不大。
供給方面來(lái)看，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，在7、8月份市場(chǎng)價(jià)格快速回升的推動(dòng)下，銅廠再次擴(kuò)產(chǎn)，產(chǎn)量及增速均快速回升，同比分別增長(zhǎng)10.86%和15.62%，1~8月我國(guó)鈹銅棒累計(jì)產(chǎn)量達(dá)到6.31億噸，目前 9月份產(chǎn)量數(shù)據(jù)尚未公布，但根據(jù)鈹銅棒價(jià)格回升銅廠迅速擴(kuò)產(chǎn)的歷史情況來(lái)看，9月份中國(guó)鈹銅棒產(chǎn)量很可能將再次創(chuàng)出歷史新高。
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